مع حلول فبراير 2026، يشهد سوق المعادن تحولاً تاريخياً؛ فبينما يحافظ الذهب على بريقه كملاذ آمن، انطلق النحاس في “دورة فائقة” (Supercycle) مدفوعة بندرة العرض وتدفق الطلب التقني. تشير التوقعات الصادرة عن مؤسسات مالية كبرى مثل بنك يو بي إس (UBS) وجاي بي مورغان إلى أن النحاس قد يتجاوز حاجز 13,000 دولار للطن خلال هذا العام.
1. محرك الذكاء الاصطناعي: “مراكز البيانات تلتهم النحاس”
أصبح النحاس هو العصب الحيوي للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. مراكز البيانات الحديثة التي تدير نماذج اللغة الكبيرة تتطلب كميات هائلة من النحاس لأنظمة التبريد، كابلات نقل الطاقة، والموصلات الداخلية.
- كثافة الاستهلاك: تستهلك مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي ما يصل إلى 4 أضعاف كمية النحاس التي تحتاجها المرافق التقليدية.
- نمو هيكلي: يتوقع الخبراء أن يؤدي التوسع في الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي إلى زيادة الطلب السنوي على النحاس بنسبة 50% بحلول عام 2040، مع ظهور أثر ذلك بوضوح في ميزانية 2026.
2. فجوة العرض: عجز تاريخي يلوح في الأفق
يعاني جانب العرض من ضغوط هيكلية لم يشهدها السوق منذ عقود.
- نقص المركزات: انخفضت رسوم المعالجة والتكرير إلى مستويات قياسية (وصلت لأسعار سلبية في بعض الأحيان)، مما يشير إلى أن المصاهر تتنافس بشراسة على كميات محدودة من خام النحاس.
- اضطرابات المناجم: تواجه المناجم الكبرى في تشيلي وبيرو وإندونيسيا تحديات تشغيلية وتأخراً في المشاريع الجديدة، مما أدى إلى رفع تقديرات العجز في السوق إلى أكثر من 400,000 طن لعام 2026.
3. التحول الطاقي والسيارات الكهربائية
لا يمكن الحديث عن “صافي انبعاثات صفري” بدون النحاس.
- السيارات الكهربائية: تحتاج السيارة الكهربائية الواحدة إلى نحو 83 كجم من النحاس، مقارنة بـ 23 كجم فقط في سيارات البنزين.
- الشبكات الذكية: دول الخليج، وعلى رأسها السعودية والإمارات، تضخ استثمارات ضخمة في شبكات الطاقة الشمسية والهيدروجين الأخضر، وكلها مشاريع تعتمد كلياً على النحاس لضمان كفاءة التوصيل الكهربائي.
4. النحاس كأصل جيوسياسي واستراتيجي
في 2026، انتقل النحاس من قائمة “السلع” إلى قائمة “الأمن القومي”.
- التخزين الاستراتيجي: بدأت القوى الكبرى، بما في ذلك الولايات المتحدة والصين، في بناء مخزونات استراتيجية من النحاس، مما سحب كميات ضخمة من الأسواق الفورية ودفع الأسعار نحو القمم.
- الاستثمار الخليجي: برزت شركة معادن السعودية كلاعب إقليمي قوي، حيث تسعى لتأمين سلاسل إمداد النحاس محلياً ودولياً لدعم رؤية 2030، مما يعزز الثقة في هذا المعدن كركيزة للنمو المستقبلي.
توقعات أسعار النحاس لعام 2026 (متوسط التوقعات العربية والعالمية)
| الجهة المحللة | السعر المستهدف (ديسمبر 2026) | المحرك الرئيسي |
| بنك يو بي إس (UBS) | 13,000 دولار / طن | شح المعروض واضطرابات المناجم |
| جاي بي مورغان | 12,500 دولار / طن | طفرة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي |
| تقارير اقتصادية عربية | 11,500 – 12,000 دولار / طن | نمو مشاريع الطاقة المتجددة في الخليج |