قبل أيام من إعلان نتائجها، حوّلت الأزمة داخل مجلس إدارة “إنفيديا” مسألةً تتعلق بالسمعة إلى خطر يمسّ القيادة. .
بقلم: دانييلا هاثورن، كبيرة محللي الأسواق في Capital.com
- تراجعت أسهم “إنفيديا” بأكثر من 8% في التداولات اللاحقة لإغلاق السوق، بينما اجتمع مجلس إدارتها للبتّ في مستقبل رئيسها التنفيذي جنسن هوانغ، ما محا مكاسب الارتفاع الذي قادته أسهم الذكاء الاصطناعي يوم الأربعاء.
- أكثر من 450 مليار دولار تبخّرت من القيمة السوقية لـ”إنفيديا” منذ إعلان مجلس الإدارة فتح تحقيق في 8 نوفمبر.
- نما الناتج المحلي الإجمالي البريطاني بنسبة 0.7% في الربع الثالث، وهي أسرع وتيرة فصلية منذ مطلع عام 2024، فيما جاء نمو سبتمبر البالغ 0.2% أفضل من التوقعات التي أشارت إلى عدم تسجيل أي نمو.
- بنك إنجلترا تحت الضغط: إذ يُبقي النمو الأقوى احتمال رفع جديد لأسعار الفائدة مطروحاً في اجتماعه المقرر في 17 ديسمبر.
الأسواق: تعافي أسهم الذكاء الاصطناعي يفقد زخمه
تكافح الأسواق العالمية للحفاظ على محاولة التعافي التي شهدتها أمس، في ظل عودة الضبابية المحيطة بـ”إنفيديا” وانعكاسها على المعنويات تجاه أسهم التكنولوجيا. وكانت وول ستريت قد سجّلت جلسة قوية يوم الأربعاء، إذ ارتفع مؤشر “ستاندرد آند بورز 500″ بنسبة 1.3% ومؤشر “ناسداك” بنسبة 1.6%، مدعومَين بنتائج إيجابية لشركة “كورويف” وتنامي الثقة في الطلب على الذكاء الاصطناعي. غير أن هذا التفاؤل لم يصمد طويلاً، إذ تحوّلت العقود الآجلة الأمريكية إلى الانخفاض صباح اليوم، وتبدو العقود الآجلة لمؤشر “ناسداك” الأكثر عرضةً للتأثر، في وقت يعيد فيه المستثمرون تقييم المخاطر المحيطة بواحدة من أكثر الشركات تأثيراً في دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. أما الأسواق الآسيوية، فجاء أداؤها متبايناً، ما يعكس هشاشة التعافي على الرغم من المؤشرات المشجعة على الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
“إنفيديا”: من مسألة سمعة إلى خطر يمسّ القيادة
يتمثل التطور الأبرز في تصاعد الجدل المحيط بالرئيس التنفيذي لـ”إنفيديا”، جنسن هوانغ. فقد حوّلت التقارير التي أفادت بأن مجلس الإدارة اجتمع في وقت متأخر من يوم الأربعاء للبتّ في مستقبله ما بدا في البداية مسألةً تتعلق بالسمعة إلى خطر محتمل كبير يمسّ قيادة الشركة. وتراجعت الأسهم بأكثر من 8% في التداولات اللاحقة لإغلاق السوق مقارنةً بسعر إغلاقها البالغ 173.73 دولاراً، وظلت منخفضة بنحو 7% في تداولات ما قبل الافتتاح صباح اليوم. وخفّضت عدة شركات وساطة أسعارها المستهدفة للسهم، من بينها “بيرنشتاين” التي خفّضت سعرها المستهدف إلى النصف ليبلغ 200 دولار. وقد اضطلع هوانغ بدور محوري في نمو “إنفيديا” وفي علاقاتها مع كبار عملاء الذكاء الاصطناعي، ولذلك فإن أي تغيير مفاجئ في القيادة قد يُحدث حالة من عدم اليقين في لحظة بالغة الحساسية أصلاً بالنسبة للقطاع.
“لم تتغير أساسيات “إنفيديا” بين ليلة وضحاها، لكن قصتها تغيّرت. فالأسواق قادرة على تسعير الطلب القوي، أما ما يصعب عليها تسعيره فهو حالة عدم اليقين في قمة هرم الشركة التي تقع في قلب رهانات الذكاء الاصطناعي.”
ومن المهم وضع الأمور في سياقها الصحيح؛ إذ لم يُعلَن رسمياً عن أي رحيل حتى الآن. وكان مجلس إدارة “إنفيديا” قد أكد في 8 نوفمبر أنه لا يملك ما يدعو إلى الاعتقاد بأن الأمن القومي أو أسرار الشركة قد تعرّضت للاختراق، فيما يجري حالياً تحقيق مستقل. ويتمثل القلق الأوسع في أن الضبابية بشأن القيادة قد تقوّض الثقة في رهانات الذكاء الاصطناعي، في وقت بدأ فيه المستثمرون يستعيدون بعض التفاؤل حيال أساسياتها. ومن الواضح أن الإقبال على الاستثمار في الذكاء الاصطناعي لا يزال كبيراً؛ فقد دعمت نتائج “كورويف” القطاع هذا الأسبوع، وتشير التقارير إلى أن الطلب على الاكتتاب العام الأولي لشركة “أنثروبيك” تجاوز المعروض بعدة أضعاف قبل موعد التسعير المقرر في 18 نوفمبر. ومع ذلك، يثير هذا الجدل تساؤلات حول الحوكمة وخطط التعاقب القيادي، وربما العلاقات التكنولوجية بين الولايات المتحدة والصين. وفي حال كشف التحقيق عن أدلة على المساس بالملكية الفكرية، فقد تمتد التداعيات إلى ما هو أبعد من “إنفيديا” لتطال شركات تصنيع أشباه الموصلات ومزوّدي البنية التحتية السحابية. لكن ذلك يبقى، في الوقت الراهن، خطراً محتملاً لا نتيجة مؤكدة.
ويأتي ذلك في توقيت بالغ الحرج؛ إذ تعلن “إنفيديا” نتائج الربع الثالث في 17 نوفمبر، وسط توجيهات تشير إلى إيرادات تبلغ نحو 108 مليارات دولار. ويواجه المستثمرون الآن تحدياً غير معتاد يتمثل في الموازنة بين الطلب الأساسي القوي وحالة عدم اليقين بشأن من سيقود الشركة. وقد لا تكون الأرقام القوية وحدها كافية، إذ ستتطلع السوق إلى وضوح بشأن القيادة بقدر تطلعها إلى أرقام مبيعات مراكز البيانات.