ايمان مصطفى – خاص
لا يمكن الدخول في أي مجال دون معرفة المصطلحات الخاصة به، فمجال الاستثمار والتمويل ينطوي على العديد من المغالطات بسبب عدم الوعي بالمصطلحات الخاصة به.
ومن بين الأمور غير الصحيحة المتداولة عن هذا المجال أن من الصعب على الشخص العادي أن يقوم بالاستثمار، وأن سوق الأوراق المالية محفوف بالمخاطر، ولا يمكن التغلب على السوق.
لذلك ينبغي على كل رائد أعمال فهم العديد من المصطلحات الخاصة بالتمويل والاستثمار، لحماية نفسه من المعلومات الخاطئة الكثيرة المنتشرة حول هذا المجال.
في هذا الإطار، نسرد فيما يلي أهم المصطلحات الخاصة بالاستثمار:-
|
المصطلح
|
التوضيح
|
|
1- الأصول (Asset) |
هي الموارد التي تمتلكها الشركة، ويكون لها قيمة يمكن تحويلها إلى أموال.
والأصل غير الملوس هو أصل ذات طبيعة غير نقدية، مثل شهرة الشركة، فيمكن تحديد هذا الأصل لكن ليس له وجود مادي، ولا يكون لهذا الأصل قيمة ما لم تحقق الشركة نجاحًا.
|
|
2- بيان الميزانية (Balance Sheet)
|
هو البيان المالي الذي يبين المركز المالي الحالي للشركة، من خلال الكشف عن الأصول، وحساب الخصوم والالتزامات المستحقة على الشركة وصافي الأصول، وذلك خلال فترة معينة.
|
|
3- ربحية السهم الأساسية (Basic EPS) |
هي صافي الأرباح المتاحة للمساهمين العاديين، ويتم حسابها من خلال قسمة صافي الدخل (بعد طرح توزيعات الأرباح) على متوسط الأسهم المتداولة.
|
|
4- الحسابات المالية الخمسة (Big Five)
|
تساعد هذه الحسابات المالية على التأكد من قدرة الشركة على الحفاظ على الميزة التنافسية.
فالمستثمرون يستثمرون في الشركات إذا كانت جميع الحسابات الخمسة تساوي أو تزيد عن 10% سنويًا على مدى الـ 10 سنوات الأخيرة.
والخمسة حسابات هي:
1- العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) 2- معدل نمو المبيعات (Sales growth rate) 3- معدل نمو ربحية السهمEarnings per Share (EPS) growth rate 4- معدل نمو القيمة الدفترية للسهم الواحد (BVPS) 5- معدل نمو التدفق النقدي الحر (FCF or Cash)
|
|
5- السندات (Bond)
|
هي استثمار للديون، وأداة تلجأ إليها الحكومات والشركات لتمويل مشروعاتها، من خلال الإقتراض لفترة من الزمن بمعدل فائدة محدد.
وتصدر الحكومة شهادة أو سند ينص على سعر الفائدة التي سوف يتم دفعها عند إرجاع الأموال التي تم اقتراضها.
|
|
6- القيمة الدفترية (Book Value) |
قيمة صافي أصول الشركة، ويتم حسابها من خلال طرح الأصول غير الملموسة (الشهرة وبراءات الاختراع) من إجمالي الأصول، ويمثل ذلك قيمة الشركة إذا تم إغلاقها.
|
|
7- القيمة الدفترية للسهم الواحد (Book Value Equity Per Share)
|
هي مجموع القيمة الدفترية للأسهم العادية للسهم الواحد، ويتم حسابها بقسمة القيمة الدفترية لحقوق المساهمين على عدد الأسهم العادية.
|
| 8- السلعة ” Commodity”
|
السلع الجملة “bulk good” هي التي تُباع بكميات كبيرة مثل الحبوب والشوفان والقهوة والفضة والغاز الطبيعي.
وعلى الجانب الآخر، فإن السلع التجارية هي السلع التي تنتجها الشركة ويمكن لأي شخص آخر إنتاجها، وبالتالي غياب الميزة التنافسية.
|
|
9- معدل النمو السنوي المركب (CAGR)
|
معدل النموي السنوي للاستثمار على مدى فترة زمنية محددة، وهو رقم وهمي يصف المعدل الذي كان من الممكن أن ينمو بمقداره الاستثمار إذا نما بشكل ثابت.
|
|
10- الخصوم المتداولة (Current Liabilities)
|
هي الالتزامات قصيرة الأجل المستحقة على الشركة، والتي يتوقع تسويتها في الأجل القريب. |
|
11- النسبة المتداولة (Current Ratio)
|
يتم حسابها بقسمة الأصول المتداولة للشركة على خصومها المتداولة. |
|
12- نسبة الديون إلى حقوق الملكية (Debt-to-Equity Ratio) |
يتم حسابها من خلال قسمة إجمالي الديون على إجمالي الديّن مضافًا إليه حقوق المساهمين.
|
|
13- نسبة الديون إلى الأرباح (Debt–to-Earnings Ratio)
|
هو مقدار السنوات التي تحتاجها الشركة لتسديد ديونها، من خلال أرباحها السنوية الحالية. |
|
14- توزيعات الأرباح (Dividend) |
هو قيام الشركة بتوزيع النقود أو الأسهم أو الممتلكات على المساهمين بناءً على أرباحها.
|
|
16- توزيعات الأرباح للسهم (Dividends per share) |
مقدار الأموال النقدية المدفوعة للسهم الواحد من الأسهم العادية.
|
|
17- معدل نمو الأرباح (Earnings growth rate -EGR) |
معدل النمو المركب الذي يُستخدم للتنبؤ بالأرباح المستقبلية المحتملة للسهم.
|
|
18- ربحية السهم(Earnings per share (EPS)
|
هو مقدار الدخل للسهم الواحد من الأسهم العادية. |
|
19- عائد السهم (Earnings Yield) |
عائد الدخل الذي يحصل عليه المالك من أرباح الشركة، إذا تم شراء الشركة بسعر السوق الحالي.
يتم حسابه بقسمة ربحية السهم الحالية على سعر السوق الحالي.
|
|
20- حقوق الملكية (Equity) |
1- الأسهم أو أي ضمان آخر يمثل الملكية.
2- يشير هذا المصطلح في بيان الميزانية إلى مقدار الأموال التي يساهم بها المالكون (المساهمون)، بالإضافة إلى الأرباح (أو الخسائر).
وبالتالي فإن حقوق الملكية تتمثل في ملكية الأصل بعد سداد جميع الديون المتعلقة بهذا الأصل.
|
|
21- معدلات النمو الأربعة (Four Growth Rates) |
تشمل معدل نمو المبيعات، ومعدل نمو العائد على السهم، معدل نمو القيمة الدفترية للسهم الواحد، ومعدل نمو التدفق النقدي الحر.
|
|
22- Four Ms
|
وتشمل الأهمية والإدارة والميزة التنافسية وهامش الأمان. |
|
23- التدفق النقدي الحر(Free Cash Flow)
|
هي مقدار الأموال الفعلية التي يحصل عليها المستثمرون بعد الاستثمارات التشغيلية. |
|
24- هامش الربح الإجمالي (Gross Profit Margin)
|
يتم حسابه من قِسمة إجمالي الربح على الإيرادات. |
|
25- التداول الداخلي (Insider trading)
|
حين يقوم الموظفون والمديرون بشراء وبيع الأسهم في شركاتهم الخاصة، فعندما يقوم أعضاء الشركة بالتداول في أسهمها يجب أن يقدموا تقريرًا للجنة الأوراق المالية والبورصات.
|
|
26- القيمة الحقيقية (Intrinsic Value) |
هي القيمة الحالية للشركة بناءً على فائض التدفق النقدي في المستقبل.
|
|
27- هامش الأمان (Margin of Safety- MOS)
|
هو الفرق بين السعر الرسمي للمنتج وهامش سعر الأمان، فانخفاض السعر الرسمي يساعد في تجنيب المستثمرين أخطاء التقييم المحتملة.
|
|
28- سعر هامش الأمان (Margin of Safety Price- MOS Price)
|
هو سعر الشراء المحتمل لأسهم معينة، والذي يتم تحديده من خلال خفض السعر الرسمي وفقًا لهامش الأمان. |
|
29- عائدات هامش الأمان (MOS Yield) |
هو العائد الذي يحصل عليه مالك الشركة من أرباح الشركة إذا تم شراء الشركة بسعر هامش الأمان.
ويتم حسابها من خلال قسمة ربحية السهم الحالية على سعر هامش الأمان.
|
|
30- القيمة السوقية (Market Capitalization)
|
المبلغ الإجمالي لجميع الأسهم (سواء المباعة أو التي يحتفظ بها المستثمرون)، ويتم حسابها بضرب عدد جميع الأسهم بسعر السوق الحالي. |
|
31- أمر السوق (Market Order)
|
هو أمر لشراء أو بيع الأسهم فورًا بأفضل الأسعار المتاحة. |
|
32- أدنى معدل مقبول للعائد (Minimum Acceptable Rate of Return- MARR) |
هو الحد الأدنى لنسبة الربح التي ستعود على الاستثمار، وعادة ما يساوي 15% خلال فترة الاسترداد.
|
| 33- تدفق الأموال (Money Flow)
|
يشير إلى مقدار رأس المال الذي يتم استثماره داخل أو خارج صناعة معينة. |
|
34- المتوسط المتحرك (Moving Average)
|
يُستخدم لإظهار متوسط قيمة سعر السهم على مدى فترة زمنية، وهناك المتوسط المتحرك البسيط، والمتوسط المتحرك الآسي الذي يعطي أهمية كبيرة للأسعار الحالية عن الأسعار القديمة،
ويعطيه هذا ميزة السرعة في الإستجابة لحركة الأسعار عن المتوسط البسيط.
|
|
35- الصندوق المشترك (Mutual Fund)
|
كيان مالي يسمح لمجموعة من المستثمرين بجمع أموالهم للاستثمار في السوق، والذي يكون له عادة هدف محدد مسبقًا.
مدير الصندوق هو المسؤول عن أخذ المال المجمع (الذي يبلغ عادة مليارات الدولارات)، وشراء الأوراق المالية (الأسهم أو السندات).
|
|
36- التدفق النقدي التشغيلي للسهم Operating Cash Flow Per Share (OCPS)
|
يشير إلى المبلغ النقدي المستخدم من العمليات المخصصة لكل سهم من أسهم الشركة. |
|
37- عقود الاختيار المالية (Options)
|
امتياز شراء أو بيع الأصل مثل الأسهم بسعر محدد خلال فترة زمنية محددة، وعادة ما تكون هذه العقود للمستثمر المتميز.
|
|
38- وقت الاسترداد (Payback Time (PBT) |
عدد السنوات التي يحتاجها مالك الشركة لاسترداد رأس المال الاستثماري من الأرباح المتوقعة.
|
|
39- سعر وقت الاسترداد Payback Time Price (PBT Price)
|
السعر الذي يمكن دفعه لأوراق مالية معينة لتلقي الأموال المتوقعة وقت الاسترداد، ويختار المستثمر عدد السنوات التي تحدد السعر، وتكون 8 سنوات عادة. |
|
40- نسبة السعر إلى الربح (P/E Ratio)
|
هي قسمة القيمة السوقية للسهم على ربحية السهم. |
|
41- نسبة السعر إلى القيمة الدفترية Price to book value (P/BV) ratio
|
يتم من خلال قسمة سعر السهم على القيمة الدفترية للسهم الواحد.
|
|
42- نسبة السعر إلى التدفق النقدي Price to cash flow (P/CF) ratio
|
سعر السهم في التدفق النقدي للشركة، يتم حسابه من خلال قسمة سعر السهم على التدفقات النقدية للسهم الواحد. |
|
43- نسبة السعر إلى المبيعات Price to sales (P/S) ratio |
سعر السهم لكل مبيعات الشركة، يتم حسابه من خلال قسمة سعر السهم على المبيعات.
|
|
44- العائد على الأصول Return on Assets (ROA |
يعطي فكرة عن مدى كفاءة الإدارة في استخدام أصولها لتحقيق الأرباح، يتم حسابه من خلال قسمة الأرباح السنوية للشركة على إجمالي أصولها.
|
|
45- العائد على رأس المالReturn on Equity (ROE)
|
هو النسبة المئوية لصافي الدخل العائد على رأس المال، ويقيس كفاءة الإدارة في استخدام رأس المال.
يتم حسابه من قسمة صافي الدخل على رأس المال.
|
|
46- العائد على الاستثمار Return on Investment (ROI) |
هو النسبة المئوية للعائد الذي تم تحقيقه من الاستثمار، ويحسب من خلال طرح قيمة تكلفة الاستثمار الإجمالية أو القيمة الأولية من القيمة النهائية للاستثمار.
|
|
47- العائد على رأس المال المستثمر Return on Invested Capital- ROIC
|
يقيس كيف تستخدم الشركة أموالها لتوليد الأرباح، ويُحسب من خلال طرح الأرباح من صافي الدخل، ثم قسمة الناتج على إجمالي رأس المال. |
|
48- القاعدة 72 Rule of 72 |
طريقة لحساب المدة الزمنية المطلوبة لمضاعفة الاستثمار بمعدل معين، وذلك من خلال قسمة 72 على معدل العائد السنوي للحصول على العدد التقريبي للسنوات.
|
|
49- Sticker Price
|
هو قيمة الشركة بغض النظر عن سعر البيع في السوق، فالمستثمرون يسعون لشراء الشركات بنصف سعر” Sticker Price”.
يتم تحديد هذا السعر من خلال إجراء عمليات حسابية على معدلات النمو الأربعة. |
|
50- مؤشر ستوكاستك (Stochastics) |
يُستخدم للمقارنة بين يقارن بين سعر إغلاق عملة، ومجال سعرها خلال فترة زمنية محددة. |
|
51- معدل النمو المستدام Sustainable Growth Rate |
معدل الأرباح ونمو حصة الأرباح التي يمكن أن تستمر مع مرور الوقت لمستوى معين من العائد على رأس المال، بافتراض وجود رأس مال ثابت. |
|
52- التحليل التقني Technical Analysis |
طريقة لتقييم الأوراق المالية من خلال الإحصاءات المتعلقة بنشاط السوق مثل الأسعار السابقة.
|
|
53- رمز التداول Ticker Symbol
|
يشير إلى كمية الأوراق المالية المتاحة للتداول، وتستخدم الشركات المتداولة في بورصة نيويورك أو البورصة الأمريكية (AMEX) رمز مكون من 3 حروف.
بينما تستخدم الشركات المتداولة في بورصة ناسداك 4 حروف.
|
|
54- أسهم الخزينة Treasury Shares
|
هي الأسهم التي تصدرها الشركة وتعيد شراؤها مرة أخرى في وقت لاحق. |
|
55- قائمة المراقبة (Watch List) |
قائمة بالشركات التي لا يملكها المستثمر ويرغب في شراؤها. |